Merlin Properties firmó en 2023 más de 297.000 m2 en su cartera logística

Merlin Properties obtuvo unos ingresos totales de 488,3 millones de euros (incluyendo rentas brutas de € 475,6 millones) a cierre de 2023, un EBITDA de 367,0 millones de euros y un beneficio operativo de 284,2 millones de euros (61 céntimos de euro por acción).

El valor bruto de los activos se sitúa en 11.270 millones de euros, afectado por una importante expansión de yields (+42 pbs) con impacto moderado en las valoraciones (-3,4% LfL vs 2022) gracias a un alto rendimiento operativo, basado en crecimiento de rentas y mayor tasa de ocupación, a los que se suma el aumento de valor de los nuevos proyectos logísticos. El valor neto de los activos asciende a 7.083 millones de euros (15,08 € por acción), lo que supone una disminución del 3,8% vs 2022.

El resultado neto contable es negativo (-83,5 millones de euros), al deducirse del beneficio operativo la caída de valoración de los activos (336 millones de euros). Tras la distribución a los accionistas de 207 millones de euros(0,44 € por acción), el nivel de endeudamiento se sitúa en el 35%, con una posición de liquidez de 1.309 millones de euros y vencimiento medio de la deuda en 5.1 años. Todos los vencimientos hasta noviembre de 2026 han sido cubiertos con una combinación de deuda bancaria y bonos, con un margen implícito de MS+125 pbs.
 

Activos logísticos

En el último año, registró un buen comportamiento en su cartera logística, con un crecimiento de las rentas like-for-like del +4,8% gracias a la mejora de ocupación, indexación e incremento de rentas en renovaciones. También destacó en comercialización, con más de 297.000 m2 firmados y logró una ocupación virtualmente plena tanto en Merlin (99,0%) como en ZAL Port (96,9%).

Asimismo, continúa el desarrollo de los planes Best II y III, habiendo entregado hasta la fecha 478.000 m2 a una rentabilidad media del 7,8%. La compañía ha finalizado y alquilado a Pepco en el primer trimestre de 2024 la única nave desarrollada durante 2023 (A2-Cabanillas Park II B), con 47.000 m2.

La compañía dispone de más de 550.000 m2 de suelo adicional para desarrollo, lo que le permite acompañar la expansión de sus inquilinos a futuro. En los próximos meses arrancará la construcción de otros 140.000 m2 para entrega a principios de 2025, con un nivel de precomercialización muy alto (+80%).
 

Perspectivas 2024

En ausencia de externalidades macroeconómicas y/o políticas, en sus tres categorías de activos principales (oficinas, naves logísticas y centros comerciales), prevé un mantenimiento aproximado de niveles de ocupación, a la vez que las rentas se seguirán viendo beneficiadas por la inflación, al estar los contratos de arrendamiento indexados.